國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)7月11日漲多跌少。其中，純堿、甲醇主力合約漲超4%；焦炭主力合約漲超3%；焦煤、棉花、LPG、菜籽油、玻璃主力合約漲超2%。下跌品種方面，淀粉主力合約跌超1%。

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截至11日收盤，追蹤國內(nèi)商品市場(chǎng)的中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)1354.85點(diǎn)，較前一交易日上漲0.79%；中證商品期貨指數(shù)收?qǐng)?bào)1776.08點(diǎn)，較前一交易日上漲0.79%。

純堿盤中漲超6% 甲醇刷新近兩個(gè)月新高

油價(jià)企穩(wěn)、煤價(jià)回升的背景下，國內(nèi)化工板塊近期表現(xiàn)活躍。繼前一交易日尿素尾盤漲停之后，11日，純堿、甲醇、焦煤焦炭也大舉走高。截至收盤，純堿收高4.42%領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，盤中一度漲超6%；甲醇也收漲超4%，盤中刷新5月19日以來新高。

如果說成本端的支撐是化工品走高的外因，那么自身基本面邊際改善則是漲價(jià)的內(nèi)因。從純堿市場(chǎng)來看，盡管遠(yuǎn)興能源天然堿項(xiàng)目一期如期開工，但此前市場(chǎng)的下跌較為充分，基本消化了這一利空。且從近期看，純堿供應(yīng)端似乎存在收縮的預(yù)期。國泰君安期貨表示，7-8月是純堿檢修高峰期，雖然有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，但7月檢修量較大，新增產(chǎn)能無法彌補(bǔ)缺口，7月大概率降庫基本成為市場(chǎng)共識(shí)。同時(shí)，目前純堿仍有近10%左右的期貨貼水，短期交易性因素、檢修高峰期補(bǔ)貼水等因素支撐，使得純堿表現(xiàn)偏強(qiáng)。

甲醇亦存在短期的基本面邊際改善。在6月末伊朗天然氣提價(jià)的傳聞帶動(dòng)甲醇站穩(wěn)2000元/噸關(guān)口之后，近期市場(chǎng)有關(guān)興興MTO裝置或重啟的猜測(cè)和西北內(nèi)陸甲醇裝置檢修的消息則帶來了新的利多。綜合業(yè)內(nèi)消息，近期國內(nèi)甲醇供應(yīng)恢復(fù)勢(shì)頭并不順暢：新奧達(dá)旗一期甲醇裝置7月4日開始停車檢修，恢復(fù)時(shí)間待定；久泰200萬噸裝置仍未出貨；河南中原大化50萬噸裝置也因故重啟不暢。在華泰期貨看來，興興重新在市場(chǎng)采購甲醇，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)興興復(fù)工的預(yù)期。若興興重新復(fù)工，則后續(xù)全國甲醇平衡表將從累庫改善為供需平衡。

其他品種方面，棉花午盤大幅增倉拉漲，終盤漲近2.6%，并站上17000元/噸關(guān)口；菜油菜粕領(lǐng)漲油脂油料，終盤分別收漲2.04%和1.34%。

玉米淀粉持續(xù)下跌

7月11日，國內(nèi)商品市場(chǎng)僅有少數(shù)品種下跌，其中淀粉主力合約收跌1.32%，玉米主力合約收跌0.90%。在此前持續(xù)的上漲后，淀粉和玉米期價(jià)近幾個(gè)交易日開始回落。光大期貨表示，經(jīng)過上周的急漲之后，短期價(jià)格存在超漲的表現(xiàn)。而從基本面來看，國信期貨表示，目前國內(nèi)余糧不多，貿(mào)易商在持倉成本支撐下有挺價(jià)心態(tài)；進(jìn)口方面巴西玉米上市偏慢，預(yù)計(jì)到港有所延后；國內(nèi)新作整體天氣良好，產(chǎn)量預(yù)期增加；需求端，下游盈利情況整體不佳，以剛需補(bǔ)庫為主；替代方面，市場(chǎng)傳聞陳稻拍賣時(shí)間再次推遲，但小麥與玉米價(jià)差較低繼續(xù)壓制玉米上漲空間。綜合來看，預(yù)計(jì)玉米短期維持震蕩格局。

此外，橡膠主力合約陷入震蕩，今日收跌0.68%。目前橡膠供應(yīng)端不確定性較強(qiáng)；而需求端，今日中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月，汽車產(chǎn)銷分別完成256.1萬輛和262.2萬輛，環(huán)比分別增長9.8%和10.1%，同比分別增長2.5%和4.8%。興業(yè)期貨分析，汽車市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭持續(xù)，政策施力有望加碼提效，天膠需求預(yù)期尚佳，而厄爾尼諾事件或不斷擾動(dòng)各產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出，物候條件穩(wěn)定性遭受嚴(yán)峻考驗(yàn)，加之當(dāng)前港口庫存進(jìn)入降庫之勢(shì)，供減需增推升橡膠價(jià)格中樞，滬膠多頭策略賠率及勝率占優(yōu)。