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（以下內(nèi)容從東吳證券《原油周報(bào)：沙特及俄羅斯自愿延長減產(chǎn)期限，國際油價(jià)上漲》研報(bào)附件原文摘錄）【油價(jià)回顧】 本周，強(qiáng)勁需求及產(chǎn)量削減支撐油價(jià)，原油收盤上漲。周前期，因沙特自愿額外延長一個(gè)月的減產(chǎn)期限，同時(shí)亞洲經(jīng)濟(jì)和需求前景向好，投資者情緒樂觀，國際原油期貨持續(xù)上漲。周后期，美元匯率增強(qiáng)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)意外剝奪美國 3A 頂級(jí)主權(quán)信用評(píng)級(jí)引爆市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，但強(qiáng)勁需求前景支撐油價(jià)，原油收盤上漲?！居蛢r(jià)觀點(diǎn)】 預(yù)計(jì) 2023 年油價(jià)仍然高位運(yùn)行：供給端：緊張。 能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，國際石油公司依舊保持謹(jǐn)慎克制的生產(chǎn)節(jié)奏，資本開支有限，增產(chǎn)意愿不足；受制裁影響，俄羅斯原油增產(chǎn)能力不足且會(huì)一定程度下降； OPEC+供給彈性下降，減產(chǎn)托底油價(jià)意愿強(qiáng)烈，沙特控價(jià)能力增強(qiáng)；美國原油增產(chǎn)有限，長期存在生產(chǎn)瓶頸，且從 2022 年釋放戰(zhàn)略原油庫存轉(zhuǎn)而進(jìn)入 2023 年補(bǔ)庫周期。 需求端：增長。 今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，引領(lǐng)全球原油需求增長，海外市場(chǎng)或?qū)?dān)心經(jīng)濟(jì)衰退引起原油需求下滑。綜合國內(nèi)外來看，全球原油需求仍保持增長態(tài)勢(shì)。我們認(rèn)為，油價(jià)出現(xiàn)大幅暴跌可能性較小，油價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)高位運(yùn)行。【原油價(jià)格板塊】 截止至 2023 年 08 月 04 日當(dāng)周，布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)為 美元/桶，較上周上升 美元/桶（環(huán)比+%）； WTI 原油期貨結(jié)算價(jià)為 美元/桶，較上周上升 美元/桶（環(huán)比+%）；俄羅斯 Urals 原油現(xiàn)貨價(jià)為 美元/桶，較上周上升 美元/桶（環(huán)比-%）；俄羅斯 ESPO 原油現(xiàn)貨價(jià)為 美元/桶，較上周上升 美元/桶（環(huán)比+%）?！久绹桶鍓K】 1）供給端。 截止至 2023 年 07 月 28 日當(dāng)周，美國原油產(chǎn)量為 1220 萬桶/天，與之前一周持平。截止至 2023 年 08 月 04 日當(dāng)周，美國活躍鉆機(jī)數(shù)量為 525 臺(tái)，較上周減少 4 臺(tái)。截止至 2023 年 07 月28 日當(dāng)周，美國壓裂車隊(duì)數(shù)量為 268 部，較上周增加 6 部。 2）需求端。截止至 2023 年 07 月 28 日當(dāng)周，美國煉廠原油加工量為 萬桶/天，較之前一周增加 萬桶/天，美國煉廠原油開工率為 %， 較之前一周下降 。 3）原油庫存。 截止至 2023 年 07 月 28 日當(dāng)周，美國原油總庫存為 億桶，較之前一周減少 萬桶（環(huán)比-%）；商業(yè)原油庫存為 億桶，較之前一周減少 萬桶（環(huán)比-%）；戰(zhàn)略原油庫存為 億桶，與之前一周持平；庫欣地區(qū)原油庫存為 萬桶，較之前一周減少 萬桶（環(huán)比-%）。 4）成品油庫存。 截止至 2023 年 07月 28 日當(dāng)周，美國汽油總體、車用汽油、柴油、航空煤油庫存分別為、 、 、 萬桶，較之前一周分別+（環(huán)比+%）、 +（環(huán)比+%）、 -（環(huán)比-%）、 -（環(huán)比-%）萬桶?！鞠嚓P(guān)上市公司】 中國海油/中國海洋石油（）、中國石油/中國石油股份（）、中國石化/中國石油化工股份（）、中海油服（）、海油工程（）、海油發(fā)展（）、石化油服/中石化油服（）、中油工程（）、石化機(jī)械（）?！撅L(fēng)險(xiǎn)提示】 1） 地緣政治因素對(duì)油價(jià)出現(xiàn)大幅度的干擾。 2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。 3）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風(fēng)險(xiǎn)。 4） OPEC+聯(lián)盟修改石油供應(yīng)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)。 5）美國解除對(duì)伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。 6）美國對(duì)頁巖油生產(chǎn)環(huán)保、融資等政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。 7）全球 2050 凈零排放政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。